Hlavní Obchodní Zjistěte více o recesích: příčiny, důsledky a to, jak Amerika překonala velkou recesi roku 2008

Zjistěte více o recesích: příčiny, důsledky a to, jak Amerika překonala velkou recesi roku 2008

Váš Horoskop Pro Zítřek

Velká recese roku 2008 vyvolala spoustu lidí, kteří se ptali, co to je recese - a proč se to stalo vůbec. Historie poskytuje neocenitelné lekce pro ekonomy, kteří studují ekonomické poklesy a vzestupy, ale je také důležité, aby průměrný občan pochopil, jak může chování spotřebitele ovlivnit trhy, zejména ty, které skončí výrazným poklesem.



Přejít na sekci


Paul Krugman učí ekonomii a společnost Paul Krugman učí ekonomii a společnost

Ekonom Nobelovy ceny Paul Krugman vás naučí ekonomické teorie, které řídí historii, politiku a pomáhají vysvětlit svět kolem vás.



Zjistit více

Co je to recese?

Recese je zpomalení nebo zpomalení ekonomiky v průběhu hospodářského cyklu. Časové období a to, co přesně naznačuje hospodářskou recesi, nejsou přesně definovány. Některé země a ekonomové definují recesi jako kontrakci během dvou po sobě jdoucích čtvrtletí, někteří ji definují jako šest měsíců a někteří vůbec nedefinují časové období, přičemž k označení recese berou úplnější a jemnější pohled na různé datové body.

Jaký je rozdíl mezi recesí a depresí?

Rozdíl mezi recesí a depresí z velké části závisí na závažnosti. I když neexistuje žádná definice, lze depresi považovat za prodlouženou recesi, která trvá mimořádně dlouhou dobu - roky, spíše než měsíce nebo čtvrtiny. Velká hospodářská krize například probíhala od roku 1929 do začátku druhé světové války. Pro srovnání, takzvaná velká recese v letech 2007–2009 trvala 18 měsíců.

Co způsobuje recesi?

Některé recese lze vysledovat k jasně definované příčině. Například recese v letech 1973-1975 začala v důsledku ropné krize v roce 1973. Většina recesí je však způsobena složitou kombinací faktorů, včetně vysokých úrokových sazeb, nízké důvěry spotřebitelů a stagnujících mezd nebo sníženého reálného příjmu na trhu práce. Mezi další příklady příčin recese patří bankovní běhy a bubliny aktiv (vysvětlení těchto pojmů viz níže).



Paul Krugman učí ekonomii a společnost Diane von Furstenberg učí budování módní značky Bob Woodward učí investigativní žurnalistiku Marc Jacobs učí módní design

Jaké jsou ukazatele recese?

Ekonomové určují, zda je ekonomika v recesi, na základě různých statistik a trendů. Mezi faktory, které naznačují recesi, patří:

  • Rostoucí nezaměstnanost
  • Nárůst bankrotů, selhání nebo zabavení majetku
  • Klesající úrokové sazby
  • Nižší spotřebitelské výdaje a důvěra spotřebitelů
  • Klesající ceny aktiv, včetně nákladů na domácnosti a poklesy na akciovém trhu

Všechny tyto faktory mohou vést k celkovému snížení hrubého domácího produktu (HDP). Evropská unie a Spojené království definují recesi jako dva nebo více po sobě jdoucích čtvrtletí záporného růstu reálného HDP.

Ve Spojených státech sleduje Národní úřad pro ekonomický výzkum (NBER) několik ekonomických ukazatelů, včetně těch, které jsou uvedeny výše, aby určil, zda je americká ekonomika v recesi. Například NBER na počátku 90. let deklaroval recesi, přestože HDP během tří po sobě následujících čtvrtletí nekonzistentně klesal.



Video přehrávač se načítá. Přehrát video Hrát si Ztlumit Aktuální čas0:00 / Doba trvání0:00 Načteno:0% Typ streamuŽÍTSnažte se žít, právě hrajete živě Zbývající čas0:00 Rychlost přehrávání
  • 2x
  • 1,5x
  • 1x, vybraný
  • 0,5x
1xKapitoly
  • Kapitoly
Popisy
  • popisy vypnuty, vybraný
Titulky
  • nastavení titulků, otevře dialogové okno nastavení titulků
  • titulky vypnuty, vybraný
Úrovně kvality
    Zvuková stopa
      Celá obrazovka

      Toto je modální okno.

      co je objektivní hledisko třetí osoby

      Začátek dialogového okna. Escape zruší a zavře okno.

      TextBarvaBíláČernáČervenáZelenáModráŽlutáMagentaCyanTransparentnost Neprůhledná PolotransparentníPozadíBarvaČernáBíláČervenáZelenáModráŽlutáMagentaCyanTransparencyOpaqueSemi-TransparentTransparentWindowColorBlackBíláBíláČervenáZelenáModráŽlutáMagentaCyanTransparencyTransparentSemi-TransparentOpaqueVelikost písma 50% 75% 100% 125% 150% 175% 200% 300% 400% Styl okraje textu ŽádnýRaisedDepressedUniformDropshadowFont FamilyProportional Sans-SerifMonospace Sans-SerifProportional SerifMonospace SerifCasualScriptMalé Caps Resetobnovit všechna nastavení na výchozí hodnotyHotovoZavřete modální dialog

      Konec dialogového okna.

      Zjistěte více o recesích: příčiny, důsledky a to, jak Amerika překonala velkou recesi roku 2008

      Paul Krugman

      Učí ekonomii a společnost

      Prozkoumejte třídu

      Paul Krugman používá hlídání dětí jako příklad k ilustraci toho, co se stane s ekonomikou během recese.

      Mistrovská třída

      Navrženo pro vás

      Online kurzy vyučované těmi největšími světovými mozky. Rozšiřte své znalosti v těchto kategoriích.

      Paul Krugman

      Učí ekonomii a společnost

      Zjistit více Diane von Furstenberg

      Učí budovat módní značku

      co znamená harmonie v hudbě
      Další informace Bob Woodward

      Učí investigativní žurnalistiku

      Další informace Marc Jacobs

      Učí módní design

      Zjistit více

      Výnosová křivka jako indikátor recese

      Mysli jako profesionál

      Ekonom Nobelovy ceny Paul Krugman vás naučí ekonomické teorie, které řídí historii, politiku a pomáhají vysvětlit svět kolem vás.

      Zobrazit třídu

      Výnosová křivka je dalším indikátorem recesí a ten, který NBER používá k předpovědi nebo deklaraci recese.

      Výnosová křivka je čára v grafu, která sleduje úrokové sazby dluhopisů, které jsou si úvěrově rovny, ale v různé době jejich splatnosti. Běžná výnosová křivka se dívá na dluh státní pokladny USA na tři měsíce, dva roky, pět let, deset let a 30 let splatnosti.

      Existují tři různé typy nebo tvary výnosové křivky, které naznačují různé fáze ekonomické expanze a kontrakce:

      1. Normální . Normální výnosová křivka znamená, že dlouhodobější dluhopisy mají vyšší výnos než krátkodobé dluhopisy. Jedná se o očekávané chování a obecně to naznačuje zdravou ekonomiku a pozitivní míru ekonomického růstu.
      2. Byt . Plochá výnosová křivka znamená, že dlouhodobější dluhopisy začínají mít přibližně stejné výnosy jako krátkodobé výnosy. To znamená, že ekonomika je v transformaci nebo se blíží recesi, protože investoři zamykají sazby dlouhodobějších dluhopisů, než budou dále klesat.
      3. Obráceně . Křivka obráceného výnosu je křivka, kde dlouhodobější dluhopisy mají nižší výnos než krátkodobé dluhopisy. Jedná se o indikátor recese, protože naznačuje, že úrokové sazby klesají nebo budou nadále klesat.
      Ilustrace křivky výtěžku v broskvi

      Jak banky přispívají k recesi?

      Důvěra spotřebitelů je klíčem k udržení rovnováhy bank a jejich procesů. Po pádu akciového trhu na Wall Street v roce 1929 se rozšířila panika a spotřebitelé začali vytahovat peníze z bank, což dále zhoršovalo situaci (což nyní víme, vyústilo ve velkou hospodářskou krizi).

      Jak fungují banky?

      Banky přijímají vklady od svých klientů a půjčují tyto vklady dlužníkům. Banky slibují vkladatelům, že mohou dostat své peníze zpět, kdykoli chtějí, a zároveň slibují dlužníkům, že musí splácet svůj úvěr pouze pomalu a podle pevně stanoveného harmonogramu. Tento systém dává vkladatelům i dlužníkům pocit jistoty, kterou potřebují k plánování svého života. Aby toho však banka dosáhla, musí absorbovat a poté řídit velmi specifický typ rizika: riziko úniku.

      zblízka obraz benjamina franklina na dolarové bankovce

      Co je to běh banky?

      Redakční výběr

      Ekonom Nobelovy ceny Paul Krugman vás naučí ekonomické teorie, které řídí historii, politiku a pomáhají vysvětlit svět kolem vás.

      Pokud by se všichni vkladatelé banky rozhodli vybrat své peníze ve stejný den, banka by nebyla schopna splnit všechny nebo dokonce většinu žádostí. Normálně je to samozřejmě extrémně nepravděpodobné. Může to však být výsledkem seberealizujícího se proroctví známého jako bankovní běh.

      Předpokládejme, že se vkladatelé oprávněně či nesprávně obávají, že banka poskytla špatné půjčky a brzy nebude mít dost peněz na to, aby své vklady splnila. Vkladatelé spěchají, aby své úspory vyčerpali, než bance dojde peníze. Ostatní vkladatelé to vidí a spěchají se připojit k první vlně vkladatelů. Brzy každý vkladatel požaduje vrácení peněz a banka není schopna dodržet všechny výběry. Pokud dojde k běhu banky v jedné bance, může to vyděsit zákazníky v jiné bance, což způsobí, že banka bude běhat i tam. To může brzy vést k kaskádě selhání bank.

      Během Velké hospodářské krize došlo k vlnám selhání bank. Po hospodářské krizi vláda založila FDIC k pojištění vkladů a požadovala, aby banky dodržovaly přísné bezpečnostní pokyny. Pomalu se však objevily nové finanční instituce, které oficiálně nebyly bankami, ale přesto vydělaly své peníze tím, že podstoupily bankovní rizika. Tyto instituce vytvořily stínový bankovní systém a do roku 2008 zpracovaly téměř desetkrát více peněz než běžný bankovní systém.

      Co jsou bubliny aktiv?

      Bankovní operace jsou často spojeny s bublinami aktiv.

      Základní hodnotou aktiva je výnos (nebo zisk), o kterém se investor domnívá, že by jej získal, kdyby aktivum koupil a poté jej později prodal. U nemovitostí je základní hodnota založena na nájemném, které si nemovitost vydělá po celou dobu své životnosti. U akcií je základní hodnota založena na ziscích, které společnost vydělá. K bublinám aktiv dochází, když jsou investoři ochotni zaplatit mnohem více, než je rozumný odhad základní hodnoty, v naději, že budou schopni toto aktivum později prodat jiným investorům za ještě více peněz.

      jak udělat ženu submisivní

      Po chvíli se příliv nových investorů do těchto aktiv zpomaluje. Vzhledem k tomu, že hledání nových investorů se stává obtížnějším, staří investoři v panice prodávají svá aktiva najednou. Tomu se někdy říká okamžik Wile E. Coyote, poté, co slavná kreslená postavička utekla z útesu, ale začala padat, až když si všiml, že země už pod ním není. Stejným způsobem cena aktiva v bublině nadále stoupá nad jeho základní hodnotu, dokud si investoři nevšimnou, že jim dochází noví investoři, kterým mohou prodat.

      Jak napravíte recesi?

      Ve většině případů mohou vlády zmírnit a zvrátit poklesy tím, že vytisknou více peněz a poté je efektivně půjčí za nízké úrokové sazby. Tyto nižší úrokové sazby usnadňují domácnostem a podnikům půjčování peněz od bank. Na oplátku jsou další půjčky, které jsou banky schopny vložit do ekonomiky více peněz, což jí umožňuje zotavit se z recese.

      Co je nulová dolní mez?

      Výše uvedené strategie boje proti recesi čelí důležitému omezení: nulová dolní hranice.

      • Když se úrokové sazby přiblíží k nule, zvýšení nabídky měny nemá žádný vliv. Domácnosti a podniky již nemají zvýšenou motivaci přijímat půjčky, což znamená, že peníze navíc, které byly vytištěny, sedí v bankách, aniž by byly utraceny.
      • Pokud ekonomika během recese dosáhne nulové spodní hranice, říká se, že je v pasti likvidity.
      • Federální rezervní systém (centrální banka Spojených států) by chtěl zvýšit ekonomickou aktivitu, aby se ekonomika dostala z recese, ale není toho schopna, protože její primární nástroj, likvidita (tj. Tisk více peněz), již není efektivní .

      Přečtěte si více o inflaci a modelu IS-LM, který popisuje, kdy dojde k pasti likvidity.

      Hospodářský pokles a velká recese roku 2008

      V roce 2008 vstoupily Spojené státy do nejhorší recese za posledních 75 let a zbytek světa brzy následoval. Mnoho dalších ekonomů se spokojilo s možností nejen recesí v odrůdách zahrad, ale i typu velkých recesí způsobených bankovními krizi.

      Jak začala velká recese roku 2008?

      Subprime finanční krize v roce 2008 spojila prvky bubliny aktiv s fungováním banky. Systém stínového bankovnictví přijímal půjčky od subprime dlužníků a poté spojil tisíce těchto půjček do jedné skupiny. Pokud všichni dlužníci nezaplatili najednou, skupina by každý měsíc shromažďovala předvídatelný počet plateb. Když praskla bublina na trhu s bydlením, mnoho dlužníků s rizikovými hypotékami selhalo najednou a platby do fondů se zastavily. Bez tohoto příjmu by stínové banky, jako jsou Akreditované půjčky na bydlení nebo Freedom Mortgage Company, nemohly dostát svým závazkům.

      Stínové banky poskytovaly velkou část úvěru ekonomiky. Když šli dolů, ten kredit byl přerušen. To způsobilo pokles výdajů v ekonomice, což vedlo k poklesu cen nejen trhu s bydlením, ale i komerčních nemovitostí, automobilů a dalších aktiv. Tyto poklesy cen ještě více ztížily dlužníkům získání nebo splácení půjček, což vedlo k dalšímu poklesu výdajů a cen.

      plné červené víno na vaření

      Ekonomové označují tento typ krize jako deflaci dluhu a je příliš velká, než aby ji Fed zastavil. V důsledku tohoto efektu sněhové koule vzrostla nezaměstnanost ze 4,5% na přibližně 10%. Míra nezaměstnanosti 10% znamenala, že zhruba 15 milionů Američanů, kteří si chtěli najít práci, nemohlo. Nyní označovaná jako Velká recese, to byla nejhorší hospodářská krize od Velké hospodářské krize. Maloobchodní prodej a průmyslová výroba se zpomalily a miliony pracovníků ve výrobě přišly o práci, i když ne v důsledku čehokoli, co dělníci nebo jejich zaměstnavatelé udělali.

      Krize v roce 2008 negativně zasáhla miliony lidí. Masivní ztráta zaměstnání a potenciální zjizvení celých kariérních cest znamená, že recese je více než jen abstraktní ekonomický koncept. Recese mají obrovskou daň na těch, kteří je prožívají.

      Jak byla opravena velká recese roku 2008?

      Když ve Spojených státech začala velká recese, Ben Bernanke, předseda Federálního rezervního systému, si byl vědom, že existuje jen velmi malá šance, že bude schopen obracet ekonomiku Spojených států, než se dostane do pasti likvidity. Bernanke reagoval agresivním tiskem peněz. Ekonomové a další komentátoři, kteří nebyli obeznámeni s japonskými zkušenostmi, se zľakli, že by způsobil extrémní inflaci. Většina peněz však seděla v bankách a neobíhala v širší ekonomice.

      • I přes obrovský nárůst nabídky peněz se ceny zvýšily jen mírně. Bernankeho úsilí pomohlo zpomalit ekonomický kolaps, ale šok, který finanční systém zažil, byl příliš velký na to, aby ho bylo možné úplně překonat. USA se ocitly v pasti likvidity, což znamenalo, že nástroje měnové politiky Fedu byly k ničemu.
      • Aby se tento problém vyřešil, přijal prezident Obama v roce 2009 fiskální politiku známou jako americký zákon o zotavení a reinvesticích. Tento stimulační plán zahrnoval přibližně 288 miliard dolarů ve snížení daní a 499 miliard dolarů ve výdajích. Tento plán v kombinaci s Bernankeho úsilím zabránil Spojeným státům v opakování Velké hospodářské krize. Ačkoli to nebylo dost silné na to, abychom se úplně vyhnuli pasti likvidity, dokázalo to změnit trajektorii ekonomiky.
      • Když velká recese poprvé začala v roce 2007, sledovala téměř přesně stejnou stopu jako Velká hospodářská krize. Začátkem roku 2010 se však sestup ustálil. Míra nezaměstnanosti dosáhla v říjnu 2009 vrcholu 10 procent a do dubna 2010 se pohybovala kolem 9,9 procenta, kdy poklesla na 9,6%. Odtamtud to začalo klesající trend, který dosud trval přes léto 2018.
      • Pokles byl obtížný, ale pro USA se nepřiblížil hloubkám, které nastaly během Velké hospodářské krize.

      Chcete se dozvědět více o ekonomii?

      Naučit se myslet jako ekonom vyžaduje čas a praxi. Pro nositele Nobelovy ceny Paula Krugmana není ekonomie souborem odpovědí - je to způsob, jak porozumět světu. V MasterClass o ekonomii a společnosti Paula Krugmana hovoří o principech, které formují politické a sociální otázky, včetně přístupu ke zdravotní péči, daňové debaty, globalizace a politické polarizace.

      Chcete se dozvědět více o ekonomii? Výroční členství MasterClass poskytuje exkluzivní video lekce od hlavních ekonomů a stratégů, jako je Paul Krugman.


      Kalkulačka Caloria