Průvodce počáteční veřejnou nabídkou: klady a zápory IPO

Když soukromá společnost potřebuje k růstu a dosažení svých cílů podstatně více kapitálu, může se stát veřejnou společností a vydávat akcie na burze široké veřejnosti. Proces zveřejňování začíná počáteční veřejnou nabídkou nebo IPO.

Přejít na sekci

• Co je to IPO?
• 7 fází procesu IPO
• 4 Výhody zveřejnění
• 4 Nevýhody zveřejňování
• Chcete se dozvědět více o podnikání?
• Další informace o MasterClass Boba Igera

Bývalý generální ředitel společnosti Disney Bob Iger vás naučí vůdčím schopnostem a strategiím, které použil k přepracování jedné z nejoblíbenějších značek na světě.

Co je to IPO?

Počáteční veřejná nabídka (IPO) je omezený prodej akcií společnosti, která přechází z soukromé vlastnictví do veřejného vlastnictví. Institucionální investoři (jako jsou penzijní fondy a podílové fondy) mají tendenci nakupovat většinu akcií IPO, ale veřejní investoři také nakupují akcie během fáze IPO.

Nějakou dobu po ukončení procesu IPO začíná společnost první den obchodování na veřejných burzách, jako je New York Stock Exchange a NASDAQ. Od tohoto okamžiku jsou akcie společnosti na otevřeném trhu, k dispozici komukoli od fondů obchodovaných na burze (ETF) přes zajišťovací fondy Wall Street až po jednotlivé soukromé investory, kteří nakupují akcie prostřednictvím zprostředkování.

7 fází procesu IPO

Když společnost vstoupí na burzu, musí se před uvedením akcií na akciový trh zapojit do důkladného procesu IPO.

1. Před IPO : Předtím, než společnost přejde ze soukromé do veřejné, má sklon být financována směsí příjmů a investic od rizikového kapitálu a fondů soukromého kapitálu. Během této doby může mít akcionáře, ale akcie společnosti nejsou dostupné široké veřejnosti.
2. Náležitou péči : Jak se společnost připravuje na veřejný trh, musí zveřejňovat velké množství finančních informací. Její finanční výkazy a obchodní záznamy jsou předkládány investičním bankám, které mají zájem o upsání IPO.
3. Upisování : Společnost vybírá své upisovatele - finanční instituce, které budou garantovat hodnotu společnosti potenciálním investorům. Některé investiční banky vytvořily celý obchodní model upisující IPO. Mezi další upisovatele může patřit certifikovaný veřejný účetní (CPA), právníci a finanční profesionálové zběhlí v Komisi pro cenné papíry (SEC), která dohlíží na americké akciové trhy.
4. Ukládání dokumentů : Před vydáním akcií IPO společnost předloží SEC prohlášení o registraci u SEC. Formulář S-1 obsahuje prospekt pro širokou veřejnost a další soukromé dokumenty, které si budou moci prohlédnout pouze regulační orgány.
5. Marketing : Společnost začíná prodávat své chystané IPO v procesu, který se někdy označuje jako roadshow. Cílem je zvýšit zájem velkých fondů a jednotlivých investorů v naději, že nastaví vysoké ocenění a cenu IPO.
6. Vznik desky : Veřejně obchodovaná společnost musí mít správní radu, která dohlíží na její manažerský tým. V této fázi procesu IPO jsou oznámeni členové správní rady. Silný tým může dále zvýšit cenu akcií.
7. Nastavení data : Společnost má stanoveno datum IPO, když jsou upisovatelé seřazeni, finanční výkazy podané na SEC a zavedené správní rady. Data IPO jsou tradičně poněkud zastupitelná. Společnost stanoví nabídkovou cenu, ale pokud se tato cena nebude shodovat s oceněním externích stran, může být IPO odloženo. Společnosti chtějí uspět poprvé, kdy ohlásí IPO, ale pokud se obávají neuspokojivých výsledků, mohou se kdykoli stáhnout z veřejného trhu až později.

4 Výhody zveřejnění

Pro rostoucí společnost nabízí IPO mnoho výhod oproti zachování soukromí. Tyto zahrnují:

1. Přístup ke kapitálu : Společnost nemusí nikdy obdržet injekci hotovosti větší, než kolik získá při IPO. Ambiciózní startup může vstoupit do nové éry finanční solventnosti po své počáteční veřejné nabídce.
2. Budoucí obchodování : Vydávání nových akcií veřejné společnosti má tendenci být jednodušší než nákup a prodej vlastního kapitálu v soukromé společnosti.
3. Zvýšená důležitost : Veřejně obchodované společnosti mají tendenci být známější než jejich soukromí konkurenti. Úspěšné IPO také přináší publicitu ve finančních médiích.
4. Větší flexibilita : S nárůstem hotovosti mohou společnosti utratit více peněz za najímání talentovaných letců a investice do fixních akvizic.

4 Nevýhody zveřejňování

Navzdory mnoha výhodám není počáteční veřejná nabídka dokonalým řešením pro všechny společnosti. Mezi jejich nevýhody patří:

1. Snížená autonomie : Veřejné společnosti nejsou řízeny jejich generálním ředitelem nebo prezidentem; řídí je správní rada, která je přímo odpovědná akcionářům. I když představenstvo zmocňuje manažerský tým k vedení každodenních operací společnosti, má konečnou autoritu a může podkopat generální ředitele - dokonce i generální ředitele, kteří společnost založili. Některé podniky to obcházejí tím, že zveřejňují způsobem, který jejich zakladateli zaručuje právo veta.
2. Zvýšené počáteční náklady : Proces IPO je drahý, protože investiční bankéři a účetní účtují za své služby špičkový dolar.
3. Zvýšená administrativní práce : Veřejné společnosti musí uchovávat své finanční záznamy otevřené SEC a široké veřejnosti. To vyžaduje obrovské investice do účetního personálu a softwaru, což jsou průběžné výdaje.
4. Přidaný tlak na zobrazení výsledků : Veřejně obchodované společnosti čelí intenzivnímu tlaku na udržení vysokých cen svých akcií tváří v tvář volatilitě trhu. Manažeři nemusí být schopni provádět odvážné pohyby, pokud takové pohyby negativně ovlivňují ceny akcií. To někdy reguluje dlouhodobé plánování ve prospěch krátkodobých zisků.

Mistrovská třída

Navrženo pro vás

Online kurzy vyučované těmi největšími světovými mozky. Rozšiřte své znalosti v těchto kategoriích.

Učí obchodní strategii a vedení

Učí budovat módní značku

Učí investigativní žurnalistiku

Učí módní design

Chcete se dozvědět více o podnikání?

Získejte roční členství MasterClass a získejte exkluzivní přístup k lekcím videa vyučovaným obchodními osobnostmi, včetně Sary Blakelyové, Chrisa Vosse, Robina Robertsa, Boba Igera, Howarda Schultze, Anny Wintourové a dalších.